[씨에스윈드 미래전망] 생존성, 성장성, 내부역량, 대외환경 측면에서 우수한 것으로 판단

씨에스윈드의 생존성*, 성장성**, 내부역량***, 대외환경**** 측면에서 우수한 것으로 판단되어 타깃 연도(2024년)를 설정하여 지속적인 관심이 필요한 것으로 판단된다.

* 재무안정성, 외부 투자유치 등 위기상황시 생존을 위한 자금 확보 가능성

** 성장비전과 목표의 명확성, 미래 성장을 위한 투자 지속성

*** 기술경쟁력, 추진력, 경쟁자의 진입장벽 등

**** 산업발전방향, 및 대내외 산업.경제정책 부합성, 거시경제 변화 영향성

씨에스윈드 미래전망

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1. 생존성 - Good

매출액과 영업이익이 지속적으로 상승하고 있고, 영업이익률이 상승하고 있다.
아울러, 당기순이익률도 개선되는 추세이다.
다만, '20년은 UK법인 손상차손 인식으로 인해 일시적 요인으로 인해 상기 순이익률이 감소하였다.
부채비율도 50% 수준을 유지하고 있다.

O 매출 : ('18) 5,022억원 --> ('19) 7,994억 원 --> ('20) 9,691억 원

O 영업이익 : ('18) 327억원 --> ('19) 601억 원 --> ('20) 976억 원

O 영업이익률 : ('18) 6.5% --> ('19) 7.5% --> ('20) 10.1%억원

O 당기순이익 : ('18) 71억원 --> ('19) 347억 원 --> ('20) 336억 원

O 당기순이익률 : ('18) 1.4% --> ('19) 4.3% --> ('20) 3.5%
* '20년 UK법인 손상차손 230억원 인식으로 당기순이익률 감소(일시적 요인)

O 영업활동현금흐름 : ('18) -205억 원 --> ('19) 857억 원 --> ('20) 240억 원

O 부채비율 : ('18) 52.5% --> ('19) 50.3% --> ('20) 50.4%

[씨에스윈드] 2021년 1분기 매출액은 전년동기 대비 33.7% 증가

2. 성장성 - Good

O 비전 : 2024년 매출 3조원을 목표로 하고 있다.
- 풍력타워(해상, 육상) 분야에서 세계 시장 지배력을 강화하고 있다.
- 미국 육, 해상 풍력 시장 진출로 미국 시장 매출 창출력을 제고하고 있다.
- 해상구조물 시장 진출로 해상풍력 확대에 따른 매출 확대가 기대된다.

O 투자 지속성
- 성공적인 유상증자 자금을 바탕으로 베스타드 미국 풍력타워 공장(미국 콜로라도주) 인수하고, 미국 뉴욕주에 해상풍력타워 공장설립으로 미국 해상풍력 발전설비 증가에 대응하고 있다.
- 해상풍력 확대에 따라 해상구조물 분야에 대한 투자를 계획하고 있다.

3. 내부역량 - Good

O 경쟁력 : 품질 및 생산능력기준 세계 최고 수준의 경쟁력을 보유하고 있다.
- 생산성 혁신으로 탁월한 원가 경쟁력 보유하여 단가 하방압력 대응력을 제고하고 있다.
- 누적된 경험과 노하우로 다양한 고객수요(풍력타워의 중량화, 대형화, 복잡성 증가)에 따른 제작난이도 상승에 대한 대응이 가능하다.
- 제너럴일렉트릭(GE), 지멘스가메사, 베스타스 등 글로벌 풍력발전기 회사를 고객으로 가지고 있다.

O 수요대응력 : 글로컬라이제이션 전략으로 수요에 적기 대응이 가능하다.
- 글로컬라이제이션(glocalization) 전략으로 베트남, 중국, 영국, 말레이시아, 터키, 대만 등 6곳에 현지 법인을 세워 글로벌 공급망 갖춰 고객사 주문에 적기 대응이 가능하다.

4. 대외환경 - Good

O 산업발전방향 : 친환경정책으로 신재생에너지 산업 성장이 기대된다.
- 전세계적인 친환경 정책으로 발전에 있어서 신재생에너지 확대정책으로 풍력발전산업 지속적인 성장이 기대된다.

O 국내외 산업정책 : 풍력발전에 대한 국내외 산업정책은 우호적인 것으로 판단된다.

- 유럽, 미국 등 선진국을 중심으로 탄소중립 정책이 지속적으로 추진되고 있어 풍력발전은 지속적으로 확대될 것으로 전망된다.

- 우리나라도 2030년 12GW 준공을 통해 세계 5대 해상풍력 강국으로 성장할 것을 목표로 하고 있다.

O 거시경제 : 금년말, 내년초에 테이퍼링이 예상되나, 이때 옥석가리기로 유망성이 부각될 것으로 판단된다.

- 인플레이션 가시화로 인해 미국에서 테이퍼링(Tapering)으로 유동성 공급 축소 가능성이 제기되고 있으나, 2000년 초 코로나19로 인한 기저효과로 인플레이션이 전년 동기 대비 높게 나타나고 있다.

- 다만, 기저효과가 사라지는 하반기에도 인프레이션이 2%를 상회하는 경우에는 테이퍼링이 추진될 것으로 판단된다.

- 백신접종에 속도를 내고 있어 하반기에는 경제활동이 활발해질 것으로 보여 2022년부터 테이퍼링이 가시화될 것으로 판단되어 주식의 옥석가리기가 추진될 것으로 전망된다.

- 연방준비제도(Fed)에서 언급(2023년까지 기준금리 미인상)한 바와 같이 급격한 긴축 즉 금리 인상(타이트닝, tightening)은 일어나지 않을 것으로 판단되나, 금리인상 시기는 앞당겨질 수는 있을 것으로 생각된다.

- 금융위기가 발생하지 않는 한 적절한 금융정책으로 경기가 연착륙하는 경우에는 옥석가리기로 해당 기업이 더욱 부각될 것으로 판단된다.

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이 블로그의 소개에도 있듯이 본 글은 투자를 유도하기 위해 작성된 것이 아닌 단순 참고용이므로 투자는 본인의 판단과 책임하에 하시기 바랍니다.